El Giro de Warren Buffett hacia el Yen: ¿Un Tsunami para el Peso Mexicano?

En el mundo de las finanzas, pocos nombres generan tanto revuelo como Warren Buffett, el legendario inversor de Berkshire Hathaway. En los últimos meses de 2025, sus movimientos en Japón han captado la atención global: la emisión de bonos en yenes para financiar apuestas en gigantes comerciales nipones. Pero, ¿qué pasaría si Buffett decidiera escalar esto a una conversión masiva de su fortuna en dólares a yenes? Este escenario hipotético, aunque improbable en su totalidad, podría desencadenar ondas de choque en los mercados emergentes, incluyendo el peso mexicano (MXN). Exploramos cómo un fortalecimiento del yen podría erosionar la fortaleza reciente del MXN a través del infame "carry trade".

El "Oráculo de Omaha" Apuesta por Japón: Un Patrón Consolidado

Warren Buffett no es ajeno a Asia. Desde 2020, Berkshire Hathaway ha invertido miles de millones en cinco casas comerciales japonesas —Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui y Sumitomo—, atraído por sus valoraciones bajas y dividendos jugosos. En 2025, esta estrategia se ha intensificado. Solo en noviembre, la compañía recaudó ¥210.1 mil millones (aproximadamente 1.400 millones de dólares) mediante la emisión de bonos denominados en yenes, con tasas de interés históricamente bajas (alrededor del 0.5%). Esta maniobra no implica una venta directa de dólares, sino un endeudamiento en yenes para comprar acciones locales, evitando riesgos cambiarios directos. Sin embargo, si Buffett optara por una conversión masiva —digamos, transfiriendo miles de millones de su pila de efectivo en dólares a yenes—, la demanda de la moneda japonesa se dispararía.

El impacto inicial sería un apreciación del yen frente al dólar (USD/JPY). El mercado forex mueve billones diarios, por lo que Buffett solo no movería montañas, pero su influencia simbólica podría atraer flujos institucionales, amplificando el efecto. En marzo de 2025, un incremento en sus stakes ya impulsó las acciones japonesas y estabilizó el yen. Hoy, con el yen rondando los 155-156 por dólar, un rally podría llevarlo a 140 o menos, recordando los picos de 2023.

El Carry Trade: El Talón de Aquiles de las Monedas Emergentes

Aquí entra el verdadero drama para México. El carry trade es una estrategia clásica: inversores piden prestado en yenes (tasas cercanas al 0.25% gracias al Banco de Japón) para invertir en activos de alto rendimiento, como bonos mexicanos con tasas superiores al 10%. El peso ha sido un favorito en 2025, fortaleciéndose gracias a estos flujos: de 18 MXN por dólar a inicios de año, ha oscilado cerca de 16.5 en diciembre, impulsado por déficits comerciales menguantes y recortes selectivos de Banxico.

Pero un yen más fuerte invierte la ecuación. Los carry traders enfrentan pérdidas cambiarias al recomprar yenes para saldar deudas, lo que eleva el costo de la operación. El resultado: un "desenredo" masivo, donde venden pesos para cubrir posiciones. Históricamente, esto ha sido brutal:

• En agosto de 2024, el unwind del carry trade yen provocó una caída del 5-7% en el MXN en cuestión de días, arrastrando a otras emergentes.

• En 2025, con subidas de tasas del BoJ (de 0.25% a potencial 0.5% este mes), la volatilidad ha regresado. Expertos advierten de un "mini-crisis" si se acelera, con caídas del 10% en monedas como el MXN.

Para inversores japoneses, el MXN/JPY es un carry trade estrella: bajo riesgo relativo y alto yield. Un movimiento de Buffett podría ser la chispa que encienda la pólvora.

Impacto en el Peso: Presión Bajista con Ondas Secundarias

Si Buffett convierte miles de millones a yenes, el efecto en el MXN sería indirecto pero palpable:

1. Depreciación inmediata: Una venta de pesos en el unwind podría empujar el tipo de cambio a 17-18 MXN/USD en semanas, borrando ganancias de 2025. El carry trade representa billones globales; un 5% de desenredo bastaría para volatilidad.

2. Efectos en la economía real: Un peso débil encarece importaciones (combustibles, electrónicos), avivando la inflación que Banxico lucha por domar (alrededor del 4.5% en noviembre). Exportadores como automotrices ganarían, pero el impacto neto es negativo a corto plazo.

3. Factores mitigantes: México ha diversificado: remesas récord (60 mil millones de dólares en 2025) y nearshoring con EE.UU. amortiguan golpes. Además, hedge funds han reavivado carry trades en emergentes desde junio, sugiriendo resiliencia. Si el BoJ modera subidas, el unwind podría ser gradual.

En ASEAN+3, regiones similares han modelado escenarios: un reversal yen podría restar 1-2% del PIB en emergentes expuestos, pero México, con reservas de 220 mil millones de dólares, está mejor posicionado.

Escenario 2025: ¿Realidad o Especulación?

A fecha de hoy, Buffett no ha anunciado conversiones masivas; su enfoque sigue en bonos yen para acciones. Berkshire ha vendido 24 mil millones en acciones globales este año, pero acumula efectivo (276 mil millones) para oportunidades. Con el BoJ en foco por una posible alza de tasas el 19 de diciembre, el mercado ya descuenta volatilidad en carry trades.

Lecciones de un Gigante

El "qué pasaría si" de Buffett ilustra la interconexión global: un yen fuerte no solo beneficia a Japón, sino que podría castigar al peso vía carry trade. Para inversores mexicanos, es una llamada a diversificar y monitorear el BoJ. Como dijo Buffett: "El precio es lo que pagas; el valor es lo que obtienes". En divisas, el valor del MXN depende de flujos lejanos —y de leyendas como él. ¿Se atreverá el Oráculo a un movimiento audaz? Solo el tiempo, y los mercados, lo dirán.